Live Journal = Дневник с места событий

Я никогда не любил сокращение “ЖЖ”…

live (Словарь: Общая лексика)
3) б) радио; тлв. передающийся непосредственно с места действия (без предварительной записи на пленку или киноленту)
a live program — репортаж с места событий

journal (Словарь: Общая лексика)
1. сущ. 1) а) дневник, личный журнал (особ. заполняемый во время путешествия)
to keep a journal — вести дневник

Поэтому “Live Journal” = “Дневник с места событий” или “Дневник событий в реальном режиме времени”.